《大空头》：华尔街大混子在次贷危机中大赚特赚的故事

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危机已经过去了七年，大多数人的伤疤已经逐渐愈合。因此，电影可以以辛辣幽默的态度回顾历史，以犀利快速的剪辑使故事更加精彩激烈，反映出大多数人物的无知。为了让观众更容易参与到故事中来，这部电影还打破了镜头的窗户，让角色不时地直接向镜头解释。

2008年的次贷危机被多次搬上银幕，从文艺界的左翼纪录片《内部警卫》,到hbo讲述政府救助的纪录片《大到不能倒》,再到影射高盛在危机前夕大甩卖的《利率风暴》,从不同角度向观众呈现危机，相当全面，留给了后来者，但《大空头》还是找到了一个新的角度，拍摄充满了感觉和享受。

这种新的视角是那些准确预见危机的有识之士。他们在这场危机中通过做空.赚了很多钱许多人骂他们是不要脸的大财主，但许多人认为他们是推动社会进步的真正天才。由克里斯蒂安·贝尔扮演的迈克尔是第一个发现这个问题的医生，他用重金属摇滚把自己和白痴隔离开来；瑞恩·高斯林扮演杰拉尔德，一个雄辩的衍生品卖家，他到处销售产品，但打赌他的主人会崩溃；史蒂夫·卡瑞尔饰演马克·鲍姆，一个粗鲁的基金经理，但憎恶邪恶，脚踏实地；布拉德·皮特饰演本，一个讨厌金融的退休大师，但在背后支持两个热心的年轻人。

这些优秀的演员使所有的角色都才华横溢、光彩照人、可爱可爱。带着他们的弟弟和敏锐的数字洞察力，四人团队在这场愚蠢的狂欢节中逆流而上，从政府大银行到黑帮和脱衣舞娘。他们有一双独一无二的眼睛，但没人认出他们。随着市场的狂欢，他们在赔钱，老板在咒骂，顾客在取款，同事在笑，他们在怀疑自己。当最后的危机出现时，那些与他们打赌的投资银行将会倒闭，他们将会赚很多钱，并给那些傲慢和顽固的人一记耳光。这些不修边幅的真正金融精英非常聪明，承受着巨大的压力，没有时间或耐心与你相处愉快。因此，他们充满了脏话，但他们有充分的幽默感。他们绝不是平庸的人，当他们穿着西装革履进出高层建筑时，他们认为自己是精英。

影片的后半部分除了展示这些人的非凡之处，还着重讲述了这些人在痛苦的崩溃中所承受的压力和艰辛。他们有一双独一无二的眼睛，但没人认出他们。随着市场的狂欢，他们在赔钱，老板在咒骂，顾客在取款，同事在笑，他们在怀疑自己。当最终危机出现时，押注于它们的投资银行将会崩溃，它们正忙于寻找出售手中cds的方法，以防它们因投资银行的失败而成为废纸。他们确实是走在最前列的人。

这部电影也没有将视角局限于华尔街的办公室。我们跟随电影中的人物去南方进行实地考察，参观萧条的社区，联系拿走抵押贷款的贷款人，并参观拥有5间套房的脱衣舞娘；最令人兴奋的是，他们参加了狂欢者的会议，让明眼人和愚蠢的狂欢者正面交锋。在发现对手比自己愚蠢得多后，他们放心了。信息不对称是沉默致富的最重要因素。所有这些使我们能够从各个方面看到危机发展的全貌。

当然，在危机时刻，流血事件和普通人(603883)被蒙在鼓里。在情节发展的同时，影片有意穿插一些人们熟悉的社会新闻，以反映人们对灾难发酵一无所知。金融市场的兴衰是一个接一个的循环。在最后的字幕中，cdo再次出现，这似乎预示着公众将再次为一场事故付出代价的不幸命运。

危机已经过去了七年，大多数人的伤疤已经逐渐愈合。因此，电影可以以辛辣幽默的态度回顾历史，以犀利快速的剪辑使故事更加精彩激烈，反映出大多数人物的无知。为了让观众更容易参与到故事中来，这部电影还打破了镜头的窗户，让角色不时地直接向镜头解释。为了帮助观众克服心理障碍，财务知识障碍，甚至让著名的模特，厨师，歌手和其他每个人都喜欢解释的“局外人”，观众和观众之间的距离是缩小了。让我们看看:这是一部金融纪录片，真诚地希望你理解发生了什么，而不是试图混淆术语。

如果你还是不明白，我在这里给你简单介绍一下。你可以了解关于买房贷款的一切。由于贷款金额小，风险范围大，有些人想把一批住房贷款债权捆绑在一起，作为债券卖给别人，这样可以降低交易成本，分散风险。这叫做mbs。逐渐地，信用良好的贷款被打包出售，所以我们不得不考虑信用不良的贷款。如何出售不良贷款的mbs？聪明的银行家发明了cdo，即将不良贷款打包成cdo，并分成两部分，低利率的A部分和高利率的B部分。在违约的情况下，乙部分首先损失，乙部分损失，然后甲部分损失，然后将它们出售给具有不同风险偏好的投资者。b级没人想要吗？我会自己处理，然后找一个评级机构来评估aaa，这是一个很好的产品再次出售！后来，所有的不良贷款都用光了，所以让我们卖cdo的cdo！它是将cdo重组并打包成贷款(本质上确实是一种债券)。子女和孙子女供不应求，5000万住房贷款之后可能会有20亿衍生品。像这样玩有什么问题？如果原始贷款在几层之下，一些不良贷款就会违约。当出现更多的违约时，最底层的债权就无法收回，所有叠加在上面的债券也就完了。当到了最后，一些不幸的人手里拿着很多信用违约互换，或者为信用违约互换做了很多担保，然后它就崩溃了，比如雷曼兄弟。另一方面，如果贷款违约，房子将被银行没收和拍卖，这增加了住房市场的供应，降低了房价。这种情况很多。当打算偿还贷款的人仔细看时，靠，我的房子的价值已经降到低于我未偿还的贷款的价值，所以我干脆不还钱，我也不想要房子。然后房子被没收，进入住房市场，进一步降低了房价，最后房地产崩溃，使许多人无家可归。

几个聪明人发现了这些问题，于是他们去各种投资银行买了一些叫做CD的东西。这种东西名义上是一种保险，也就是说，当被保险对象的cdo是罚款的时候，空头必须向投资银行支付保险费，而当cdo崩溃的时候，投资银行必须向空头支付cdo损失。然而，这种东西叫做保险，实际上是空.为什么？因为这些空人根本不持有cdo。作为一个比喻，你给你的房子投保，房子被烧毁，你要求赔偿，得失相抵。但是这房子不是你的，但是你为它买了保险(受益人是你)并且买了100份。这不是打赌这房子会被烧毁吗？这一点的实质是让空cdo.在房地产市场繁荣的日子里，没有人认为cdo会崩溃，所以cds是一种不花钱的东西，投资银行愿意出售它。在最后期限到来之前，除了高盛，cdo在崩溃前在FireWire Sale买了很多CD(也就是电影《追加保证金通知》讲的故事)，其他大银行严重吃了它，甚至崩溃了。和几个空大头，笑到最后。你说过他们只有聪明和敏锐。他们怎么了？做空的人就像金融系统中的啄木鸟，能够尽快发现问题，这是经济发展不可或缺的推动力。

在那之后，故事是政府拯救了市场，因为几家大银行(加上美国国际集团，一家发行大量信用违约互换的保险公司)太大了，美国经济彻底崩溃，所以他们别无选择，只能拯救。归根结底，这是纳税人的钱。电影《大到不能倒》详细讲述了这个过程，可以作为这部电影的续集来欣赏。

你会问:你怎么能把钱借给无力偿还的人？因为在热天，贷款的债权可以卖给银行(打包卖给投资者)，我可以收回当时的钱和利息。我最终不能还钱对我有什么关系？毕竟，问题在于委托链太长，在贷款决策人(贷款给无力偿还的人)和风险承担者(最终持有cdo的投资者)之间有十几层，责任和风险的划分是灾难的根源。

你会问:一家投资银行如何能够接管或担保不良贷款的cdo，并在手续费上失去理智？他们正在看数据。有这么多贷款，虽然利息高，但违约率不高。你为什么不做好生意？为什么违约率很低？因为贷方创造浮动利率是为了放贷。借款人在头两年支付非常低的利息，自然他们不容易违约。然后利息再次上升，他们离开了。几层之后，没有人注意到它。克里斯蒂安·贝尔的角色首先注意到了，并发现浮动利率的大规模上升将发生在2007年第二季度。他真的很棒。但是大公司(银行)输不起，所以很难做出灵活的决定。高盛非常擅长这个。

你会问:为什么评级机构毫无良知地评判aaa？首先，它们本质上是盈利公司，它们通过评级获得资金。如果评级较低，他们会找到竞争对手(其他评级机构)。第二，信息是不对称的。他们手中只有几页的财务报告，只知道银行有好的收益，他们不知道cdo里面是什么。

你问:政府监管在哪里？政府不能像投资银行那样思维敏捷。我看不懂。你可以看到影片中的证交会员工向高盛投怀送抱。事实上，在这场全民狂欢中，只有几个聪明的大空头头在电影中真正看到了缺点。

你会问:为什么电影中有许多住房贷款违约，而cdo价格仍然居高不下，这让几个空大人物抓狂？这部电影的解释是，投资银行已经知道出了问题，但他们只是坚持秘密买卖CD来对冲甚至赚钱，这构成了欺诈。现实情况可能并非如此。cdo的价格由投资银行的数学模型决定。当模型过于复杂和错误时，计算出的cdo价格不能准确反映潜在的贷款情况。因此，在崩盘之前，cdo的价格可能不会大幅波动。

你会问:那些大银行真的被诅咒了吗？是他们退出了游戏，但他们也很痛苦(高盛除外)，这间接表明他们无意作弊。然而，一个不争的事实是，他们迷路后不得不用纳税人的钱来救他们。

你问:谁应该负责，谁应该坐牢？没人。这是定价模型失败、长期委托链和市场参与者非理性狂热的共同结果。没有人有明显的欺诈证据。最关键的问题是大到不能倒，只有在鼓励大银行拆分之前才能挽救。

那我们该怎么办？加强监管。但是如果它太强大，就会限制市场自由，阻碍发展。缓慢发展、放松管制、崩溃和加强监管的循环从未被打破，这也是金融业的命运。

我们怎么知道这里有血迹？在剧情发展的同时，影片有意穿插一些熟悉的同时发生的社会新闻，以反映公众对这场灾难的发酵一无所知，但他们最终不得不买单。

来源：罗马观察报