大妈“扫金狂潮”再起 中国房地产黄金十年已结束

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据俄罗斯媒体报道，世界黄金协会(World Gold Council)的数据显示，今年上半年，黄金需求创下2000吨的八年低点。专业投资者的投资意愿下降，主要来自中国的个人投资者增加了黄金储备。与此同时，一些国家的央行也增加了对黄金的投资，其中俄罗斯银行是最大的买家。

据俄罗斯《生意人报》8月4日报道，世界黄金协会8月3日发布的2017年上半年黄金需求趋势报告显示，第二季度黄金需求同比下降10%，至953.4吨。总体而言，今年上半年黄金需求略高于2000吨(同比下降14%)，创下2009年以来的新低。

投资意愿的下降是全球黄金需求下降的主要原因。根据世界黄金协会(World Gold Council)的数据，今年上半年，机构投资者的黄金需求下降了34%，至700吨，为2007年以来的最低水平(2007年为665吨)。珠宝加工业只能部分弥补投资者需求的下降——上半年珠宝商的需求增加了5%，达到967.4吨。

黄金etf(以黄金为主要投资目标的交易所交易基金)的缓慢流入导致了黄金需求的下降。上半年，这些基金的黄金资产增加了168吨，比去年同期(580吨)下降了近70%。当时，在发达国家央行的经济刺激政策下，机构投资者在休息三年后积极扩大贵金属投资。用友物业管理有限公司投资部主管阿列克谢·波塔波夫(Alexei Potapov)表示:“今年，在美国加息以及欧洲和日本预计将收紧货币刺激政策的背景下，投资者对黄金交易所交易基金的需求有所下降。"

与此同时，个人投资者仍愿意购买实物黄金，如金条、金币和金牌。上半年，实物黄金销量为531.7吨，同比增长11%。大多数实物黄金流入中国，中国居民购买的黄金数量在6个月内增加了38%，达到172吨。该报告称:“货币贬值和对一、二线城市房地产投资限制的担忧，刺激了中国居民对黄金这种流动性资产的需求。"

一些央行也对黄金感兴趣。六个月内，主要央行购买了176.7吨黄金。俄罗斯仍然是贵金属的最大买家。在过去两年中，俄罗斯央行在全球央行总购买量中的平均份额已经超过40%。2017年上半年，俄罗斯银行购买了100多吨贵金属，黄金储备达到1715.8吨。第二季度，土耳其和哈萨克斯坦央行也大幅增加了黄金储备。布塔波夫说:“俄罗斯、土耳其和哈萨克斯坦的央行有购买黄金作为储备的传统，以实现储备的多样化和升值。”(编/陈)

侧面图片:南非詹姆斯敦一家炼金术工厂的金条。新华社

台湾媒体称大陆人爱买黄金:阿姨的“淘金热”又开始了

据台湾媒体报道，世界黄金协会(World Gold Council)的调查显示，在2013年中国大陆击败印度成为世界第一后，对黄金的需求逐年增加，2016年达到1066吨，占全球市场的26%，其中60%来自黄金饰品，而且需求还在增加。据估计，到2017年底，这一数字将至少增长20%。

据台湾钟石电子新闻1月12日报道，最喜欢黄金的省市依次是浙江、广东和江苏，而东北三省排名第六，但他们喜欢购买大型黄金连锁店。

“购买黄金以保值”

据台湾《钟石电子新闻》1月12日报道，对于亿万富翁越来越多的大陆来说，金融管理工具越来越多，“买黄金保值”的概念并没有改变。82%的人认为“金饰是投资和时尚”，购买黄金是一种理财方式，尤其喜欢高纯度的24k金饰，可以带来财富，使内地成为世界上增长最快的金饰市场。

随着对黄金首饰需求的快速增长，各种品牌的供应链已经扩大。目前，在600多个三、四线城市有超过10万家珠宝店。深圳是mainland China重要的黄金制造中心。目前，约有3600家珠宝公司和5000名注册的自营珠宝商。

世界黄金协会分析了大陆市场，发现26岁以上的人主要用黄金购买珠宝或礼物。根据调查，如果购买礼物的预算是5000元，18到25岁的人喜欢3c技术产品(31%)；22%购买设计师和时尚奢侈品；13%喜欢钻石饰品；只有9%的人能买到金饰。

然而，在26岁以上的人群中，近四分之一的人喜欢购买黄金，其次是设计师和时尚奢侈品，只有13%的印度人喜欢黄金。此外，随着网上购物消费习惯的兴起，年轻消费者开始在网上购买黄金(19%)，但大多数消费者仍选择在实体店购买黄金，其中三分之一的人承认，他们在商店购买之前曾在网上浏览过相关产品。

根据网上购物消费者的地理分析，最喜欢购买黄金的6个消费者是浙江、广东、江苏、上海、北京和中国东北。

至于最常购买黄金的时间，生日和春节是最多的，29%的女性表示她们喜欢收到黄金饰品作为生日礼物。

近年来，许多地方都要求一定数量的黄金饰品，甚至“土豪”也用十几根金条迎娶新娘，从而推动了mainland China对黄金的需求。

春节即将迎来“淘金热”

台湾《钟石电子新闻》1月12日也报道春节将至，银行和珠宝品牌纷纷推出以鸡为主题的金鸡年或十二生肖饰品。随着国际金价跌至相对低点，黄金饰品的价格普遍下跌，内地的大婶们又掀起了“淘金热”。许多内地银行都有“自产金条”的口号，但价格比珠宝品牌推出的金条更贵。

据大陆媒体报道，mainland China各银行推出的金条分为普通版和生肖版。虽然黄金的价格是一样的，但两个版本的价格是不同的。鸡年金条表面刻有或有公鸡图案，可视为艺术品，价格自然较高。

分析师表示，国际金价持续下跌一段时间，导致金饰价格联动下跌。春节是实物黄金消费的高峰期。受年终奖或压岁钱等因素的影响，这种“淘金热”将持续到春节，而鸡年的主题饰品、中老年人和儿童佩戴的金手镯和金项链是最畅销的。

侧面图片:上海南京路步行街，市民在古庙金银楼购买金饰。新华社记者范军照片

北京大学教授:中国的住房拥有率接近90%。房地产黄金十年已经结束

北京，6月29日(中国经济网)-北京大学光华管理学院副院长、金融学教授李晶28日在北京大学光华主办的“思想光华媒体沙龙”系列活动中表示，中国的住房基本够用，人均住房面积约为30平方米，住房拥有率过去约为80%，但最新研究显示，现在已接近90%。这个数字高于大多数西方经济体。事实上，这也可以表明，中国的房地产黄金十年实际上已经结束。

北京大学光华管理学院副院长、金融学教授李晶

那么，房地产投资应该怎么做呢？李晶说，有必要认识到，房地产仍然是中国人最重要的财富存储工具之一(603883，诊断股票)。资本自然会流向投资回报率更高的地方。

李晶认为，整个社会继续对房地产业进行大规模投资，不会促进整个国民经济的长期良性增长。因此，提倡将过多的社会总财富投资于投资性房地产是不合适的。但是，建议每个家庭都应酌情做出合理的分配。政府可以引导，但不能强加。

金建议制定政策法规，将房地产投资纳入理财规划和监管。大力发展中国资本市场，提供更多具有投资价值的长期工具，引导中国民间资本进入创新创业领域。

“投资性房地产应该更名，欢迎加入资产管理资产的行列，做好财富配置，为中国家庭提供丰厚合理的回报。”李晶说。

李晶认为，随着中国房地产从大规模开发转向结构调整，房地产市场需要更好的投资方式，例如，reits就是一个很好的投资工具。

北京大学光华教授:中国房地产黄金十年已经结束

北京，6月29日(中国经济网)——北京大学光华管理学院副院长、金融学教授李晶28日在北大光华主办的“思想光华媒体沙龙”系列活动中表示，中国的住房基本够用，人均住房面积约为30平方米，住房拥有率过去约为80%，但最新研究显示，现在已接近90%。这个数字高于大多数西方经济体。事实上，这也可以表明，中国的房地产黄金十年实际上已经结束。

北京大学光华管理学院副院长、金融学教授李晶

那么，房地产投资应该怎么做呢？李晶说，有必要认识到，房地产仍然是中国人最重要的财富存储工具之一。资本自然会流向投资回报率更高的地方。

李晶认为，整个社会继续对房地产业进行大规模投资，不会促进整个国民经济的长期良性增长。因此，提倡将过多的社会总财富投资于投资性房地产是不合适的。但是，建议每个家庭都应酌情做出合理的分配。政府可以引导，但不能强加。

金建议制定政策法规，将房地产投资纳入理财规划和监管。大力发展中国资本市场，提供更多具有投资价值的长期工具，引导中国民间资本进入创新创业领域。

“投资性房地产应该更名，欢迎加入资产管理资产的行列，做好财富配置，为中国家庭提供丰厚合理的回报。”李晶说。

李晶认为，随着中国房地产从大规模开发转向结构调整，房地产市场需要更好的投资方式，例如，reits就是一个很好的投资工具。

空认为，美联储加息未能在短期内动摇金价

▲受美元走势、全球经济复苏进程、黄金市场需求等多种因素影响，黄金市场是“多重空并存”

▲虽然美联储加息过程基本清晰，全球经济预期逐步提升，但不确定的地缘政治风险将对金价形成一定支撑

今年以来，由于美元疲软等因素，国际金价持续反弹，今年以来上涨幅度超过10%。随着最近美联储加息的解决，纽约商品交易所黄金期货价格立即回落，从近1300美元/盎司回落至1250美元/盎司左右。

业内人士表示，近期金价主要受多种因素影响，如美元走势、全球经济复苏进程、黄金市场需求等。今年下半年，尽管美联储加息过程基本清晰，全球经济预期逐步提升，但不确定的地缘政治风险将对金价形成一定支撑。

利益空利益共存

美联储的加息和收缩被业内人士视为黄金市场最大的获利空因素，但从市场表现来看，金价并没有过度回落。卓创信息黄金分析师张伟认为，主要原因之一是美元指数继续徘徊在低位，在加息前没有继续走强。迄今为止，美元指数每年下跌超过5%。

“尽管资金趋紧，但市场对美联储继续加息仍有一定预期，这在名义上对美元有利。然而，过高的美元价格不利于美国的进出口贸易。此外，美国总统特朗普明确表示，他不希望出现“强势美元”，这也对近期金价形成了一定的利好。”颜回于慧资产管理公司首席执行官张强说。

黄金价格也与市场资本/资产价格趋势密切相关。张伟认为，目前美国联邦基准利率为0.75%至1%，但基于美国10年期通胀保值债券收益率，经过通胀调整后的实际利率仅为0.4%左右。低利率环境继续降低投资者持有黄金的时间成本。此外，美国股市等其他资产价格继续走强，投资者经常选择黄金对冲股市风险；随着油价下跌和全球大宗商品指数继续下跌，各种资产价格的下行风险也将增加投资者对黄金的对冲需求。

与美元疲软相对应，全球黄金投资需求继续保持强劲。自6月以来，全球最大的黄金etf头寸累计净流入已达19.55吨，总量为867吨。从近期黄金etf头寸的变化可以看出，在金价短期回调的背景下，投资者在不断增持头寸后并没有减少头寸，这也表明一些基金对金价走势并不悲观。

从实体经济的角度来看，黄金价格的走势也取决于投资者对未来经济复苏进程是否乐观。“世界银行和国际货币基金组织发布的最新报告在不同程度上提高了对未来全球经济增长的预测，主要是因为全球制造业和贸易正在复苏，信心正在增强，国际金融环境仍然良好。但报告也指出，2017年，世界主要经济体的货币、贸易或其他政策仍会出现意想不到的变化，金融行业仍存在不确定性和地缘政治动荡等风险。”张伟表示，虽然全球经济有望逐步好转，但不间断的风险事件将对金价形成一定支撑。

向下的压力可能是有限的

“从中长期来看，判断黄金价格应该包括三个因素:一是中国和印度等实体市场的需求；第二是美元的走势；第三是其他市场的表现。”黄金钱包(Gold Wallet)首席研究员肖磊认为，美联储加息和收缩将对前期涨幅过大、估值偏高的资产产生影响，但自2011年以来，黄金仍处于相对较低的趋势，金价与历史高点仍有30%的差距，这为金价未来的上涨提供了一定的支撑。

张伟认为，判断下半年国际金价整体上涨趋势的依据主要来自两个方面:一是全球地缘政治的不确定性将支撑金价；第二，全球央行货币政策趋势与通胀水平之间的博弈。由于美联储的利率正常化是坚定的，全球主要央行都转向应对冲击，但实际利率趋势是影响金价的关键因素，因此通胀趋势和央行政策之间的博弈将为金价带来机遇。

“欧盟局势的稳定对金价走势至关重要。英国退出欧盟公投后，对整个欧洲市场的影响仍处于发酵阶段，这反过来支持了黄金的避险属性。除了美联储的货币政策方向，投资者还需要关注9月份的德国大选。”张伟表示，由于世界地缘政治存在诸多不确定性，没有足够的条件导致金价大幅下跌，因此即使金价回调，投资者也不必过于悲观。(经济日报中国经济网记者文继聪)

来源：罗马观察报