寒门也出贵子！他的公司三年市值超新浪、搜狐凭啥？

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在此之前，对娱乐商店“现金贷款上市”的质疑从未停止。过度依赖蚂蚁金融服务，主要依靠现金贷款获取利润，以及障碍不足是公众舆论的三大焦点。

10月18日晚，这家曾多次遭到质疑的娱乐商店上市了，但资本市场给出的答案超出了公众的预期:

开盘价上涨了43%，最高市值一度达到近117亿美元。

行业分析师表示:“这是资本市场接受现金贷款模式的一个重要信号。”

据金融统计，有近20家现金贷款或现金贷款产业链公司准备上市。

2017年被业界称为“现金贷款上市年”。

该行业在2018年的命运会是什么？

01趣味商店列表

10月18日晚，这家娱乐商店在纽约证券交易所成功上市。

这是继愉快贷款、信贷和财富之后，中国第三家在美国上市的互联网金融公司。

这一消息很快席卷了整个屏幕，互联网金融从业者的朋友圈几乎被有趣商店的橙色旗帜淹没了。

流出的最经典的照片是，开心商店的首席执行官罗敏穿着黑色西装站在中间，两边是投资者和开心商店的核心骨干，每个人都笑得很开心。

在此之前，对娱乐商店“现金贷款上市”的质疑从未停止。过度依赖蚂蚁金融服务，主要依靠现金贷款获取利润，以及障碍不足是公众舆论的三大焦点。

然而，资本市场用真金白银进行了投票:娱乐商店的发行价格为24美元，开业时上涨了43%，最高市场价值一度达到近117亿美元。

作为今年发行的最大的中国股票，娱乐商店首次公开募股筹集了9亿美元，在今年美国新股发行中排名第四；该股昨日最终收于29美元，市值为92亿美元。

目前，趣味商店的市场价值不仅远远高于其前身，而且超过了新浪、搜狐、莫莫、猎豹等互联网公司，超过了杭州银行(600926)、贵阳银行(601997)等城市商业银行。

这个有趣的商店列表的最大赢家无疑是罗敏。

罗敏也很敏感，在他的内部信件中说，他已经赶上了“一个贫穷的家庭从一个贵族家庭出来的好时光”，但是12年前他一个人来到北京，启动了十几个项目，现在他的身价超过100亿元。

娱乐商店背后的股东也成了大赢家。

兰奇风险投资公司(Lanchi Venture Capital)是这家娱乐商店的第一位投资者和最长的股东，它在这家娱乐商店支付了超过1000倍的投资回报。兰驰创投的合伙人朱天宇见证了娱乐商店从“0到1再到N”的转变，他说娱乐商店的发展速度简直是“毁灭性的”。

曲店天使投资人凤凰祥瑞gp吴世春在他的朋友圈子里说，这次投资给凤凰祥瑞lp的股东带来了150亿的财务回报，超过1000倍，是一个“史诗般的回报记录”。

昆仑万伟首席执行官周亚辉(300418)在《屈店投资笔记》中写道，屈店是他投资者职业生涯中的第一个项目，从试图“占便宜”到每天忙于向罗敏介绍投资机构。

上市后，昆仑万伟出售部分曲店股份，实现利润3.45亿元。

趣味商店的巨大利益甚至使间接持有6.09%股权的a股上市公司与趣味商店相互联系和互动(002280，股票咨询)，每日限售股今天立即开盘。

有趣商店的上市悄悄地开启了一个时代。

02现金贷款一起列出

一家现金贷款公司的创始人表示:“共同黄金从业者正在等待这家娱乐商店上市时的股价波动。”昨晚，他们公司的几位创始人正在紧张地观察市场。

娱乐商店的核心业务是现金贷款，在资本市场遇到的命运有太多的意义。

娱乐商店飙升的股价无疑鼓励了现金贷款行业。

许多准备上市的现金贷款公司加快了上市进程；然而，之前未决定采取行动的现金贷款公司也增强了上市意愿。

快牛金科首席执行官倪尹姝表示:“我们也有一个上市计划，并正在准备布局。”他们的产品是“放债”，月交易额超过30亿元，已经是行业内的龙头企业。

一家现金贷款公司的首席执行官表示:“我们决定不筹集资金，而是直接为上市做准备。”

有趣的是，经过仔细分析，几乎所有预计今年上市的公司都与现金贷款有直接或间接的关系。

例如，像pat on贷款、finance 360、51信用卡和量化学校这样的公司拥有大量现金贷款业务；而像掘金这样的公司，最重要的业务，就是现金贷款超市——上述公司正准备上市。

“更准确地说，今年应该是现金贷款的上市年，”袁遗久鼎的合伙人夏毅表示。

据不完全的金融统计，有近20家公司已经宣布或准备以现金贷款或现金贷款产业链上市。

为什么每个人都专注于2107年的上市？

据倪分析，核心原因是现金贷款收入喜人。

2016年，现金贷款行业增长迅速，盈利能力极强。它只花了大约两年时间就站稳了脚跟。

现金贷款公司的报告非常引人注目。

根据曲店的招股说明书，曲店已成为“中国最大的网上小额现金贷款平台”，2017年上半年净利润近10亿元人民币。

拍卖贷款招股说明书中的以下数据也非常乐观，2017年上半年净利润为10.486亿元。

业内人士表示:“以现金贷款为首的公司年利润约为20亿英镑。”

倪尹姝坦言，上市的第二个原因是“监管压力”。

倪尹姝说:“现金贷款市场正在爆发，在短短几个月内突破万亿规模，但风险的积累和暴露已引起监管机构的关注。”

在风险积累和监管的压力下，投资现金贷款的雇主会更加焦虑。

一位业内知情人士表示:“资本方面和公司都渴望在监管到位之前上市并套现。”

倪尹姝总结道:“行业政策、套现、企业收入、市场状况等因素都是2017年现金贷款行业集中上市的原因。”

这一波上市会对行业产生什么影响？

倪尹姝说:“这将为现金贷款行业正名，使资本市场和公众可以放弃对现金贷款行业的一些误解。”

另一方面，行业巨头的涌入可能会让进入市场的玩家“感到压力，失去自己的位置”。

资本市场的变革

此前，喜利得贷款的破裂以及诚实和富有估值的命运使行业信心大跌。

但是为什么资本市场会给娱乐商店一个不同的答案呢？

，夏毅说:“好又多的估值不高，因为资本认为它属于金融机构，估值应该根据金融机构的市盈率来计算”

大多数公司的估值是基于市盈率的。

然而，对于金融机构来说，大部分利润都是“利差”，所以直接用利润来计算估值是不合理的。因此，pb计算方法减去负债比率更适合金融机构。

夏毅表示:“对于短期内一直在上涨的互联网金融来说，根据pb进行估值还为时过早。”

事实上，在这背后，对于互联网金融的定义也有争论，即“金融还是互联网”。如果你关注金融，那么估值可能不高；根据互联网，估值可能会上升。

从娱乐商店的市场价值和资本市场的反应可以看出，资本市场已经逐渐接受了网络金融公司的pe估值。

另一个重要的信号是，今年喜利得贷款的股价也持续上涨，从年初的21美元左右上涨到现在的53美元，涨幅超过一倍。

△愉快贷款股票价格趋势

尽管新富没有亏损，但交易量和其他数据都在稳步增长，其股价已从发行价6.0美元上涨至今天的10.5美元。

另一个更深层次的原因是，资本市场进一步认可了现金贷款模式。

倪尹姝说:“以前，现金贷款行业并不成熟，有许多负面新闻的意见，很少有公司能够征服资本球员与美丽的数据。”

夏毅表示:“事实证明，现金贷款模式的价值正在慢慢显现。”他补充称，不仅在国内，外国现金贷款公司的估值也在大幅上升。

根据数据，目前第一现金的市盈率约为35倍，而ezcorp的市盈率约为22倍。两家公司都为“二级客户”提供小额贷款服务，与原客户相比有了很大提高。

△firstcash，ezcorp股价，市盈率

资本市场对中国的现金贷款持乐观态度，甚至超过了外国现金贷款。

一位投资者表示:“中国的人口基数很大，而现金贷款市场刚刚出现，还没有达到饱和阶段，还有空的空间。”

然而，许多业内人士指出，目前娱乐商店的估值过高。

夏毅表示:“目前，认可现金贷款模式的投资者集中在感兴趣的门店的股票上，当大量现金贷款公司在后期上市时，它们可能会平抑股价。”

2017年无疑是现金借贷的黄金年，主要参与者集中上市，行业欣欣向荣。

未来的命运会是什么？

最大的不确定性是监管。如果现金贷款最终被拒绝，这些上市公司的股价将减半。

“上市不是上岸。”许多业内人士冷静地指出，前面的道路仍然崎岖不平，现在还远远不是放松的时候。

来源：罗马观察报