女首富的最好时刻又来了

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张茵不太在乎钱。她说她可能相信她总能赚更多的钱，所以她对钱不严格。玖龙纸业2006年在香港上市，股价飙升。张茵的身价达到了280亿港元，成为中国第一富有的女性。

11年前的今天，胡润报告发布了。49岁的张茵拥有270亿元的财富，成为中国第一位女首富，也是世界上白手起家的女首富。当胡润宣布最富有的人的名字时，只有两三个业内人士听说过“张茵”这个名字。胡润说:“在她之前，世界上最有名的白手起家的女性是罗琳，她是一位以写《哈利·波特》而闻名的英国女作家，但她的估计财富只有10多亿美元，远远低于张茵。”

第二天，“张茵”成了热门搜索词，人们开始认识她:卖废纸，白手起家...

张茵拒绝了这份名单，她给胡润发了一封律师的信。没用的。当然，她也不会接受这个奖项。

然而，在那之后，张茵再也逃不出人们的视线。

人们关心最富有的女人如何赚钱。

张茵不太在乎钱。她说她可能相信她总能赚更多的钱，所以她对钱不严格。玖龙纸业2006年在香港上市，股价飙升。张茵的身价达到了280亿港元，成为中国第一富有的女性。

2008年，当金融危机来临时，玖龙纸业的股价跌至只有18亿英镑的市值，张茵的社会地位大大降低。

今年，张茵可能是上市后最好的一年。

自今年年初以来，玖龙纸业(02689.hk)的股价已上涨逾135%。2017财年上半年，玖龙纸业净利润同比增长4910.53%。

向上向上向上

张茵的2017年很顺利。

就像她在接受记者采访时给自己做的几个总结中的一个，“我开始遇到一个高层人士，我在正确的时间出现在正确的地点。”今年，她遇到了一个好的时间和地点。

从2012年开始，在经历了造纸行业多年的产能过剩和利润率反复稀释之后，造纸行业终于从去年年底开始起飞。

2017年，纸张市场可分为三个阶段:1-5月，纸张价格像彩虹一样上涨；从6月到8月初，虽然纸张价格进入了季节性淡季，但涨幅仍达到20%；从8月下旬到明年第一季度，造纸行业迎来了旺季，纸张价格的上涨再次拉开序幕。

9月份，增幅甚至更快。每吨废纸的价格从1600多元涨到了2500元左右。从10月6日到8日，中国31家造纸厂提高了废纸的收购价格，从每吨20元到200元不等。中国在8月份收紧进口废纸的质量要求后，废纸的短缺也使国内废纸购买价格达到9年来的最高值。

相应地，玖龙纸业的股价从今年8月1日的收盘价11.36元一路上涨，今天收于16.42元，累计上涨近50%。2017财年上半年，玖龙纸业实现净利润14.39亿元，同比增长4910.53%。

张茵公开表示，长期目标是纸制品的利润水平达到每吨400至500元。在过去几年里，这个数字一直低至两位数。

废纸和纸张价格的这轮上涨有两个原因。

首先，在中国，许多纸厂的废纸主要是从国外进口的。自2017年第一季度以来，美元指数持续下跌，美元的相对贬值将相应推高以美元计价的进口废纸价格。

第二，中国计划禁止进口未分类的废纸，加强环境控制和供应，禁止进口混合废纸和垃圾。2017年7月27日，国务院办公厅发布了《禁止外国垃圾入境和推进固体废物进口管理体制改革实施方案》，提出了规范外国垃圾入境和固体废物管理的18项要求。这导致大多数造纸公司通过提高价格来转移成本。

对张茵来说，这些价格上涨的好处远远大于坏处。

张茵最初是一张废纸。从美国进口的废纸卖给中国。与此同时，张茵的玖龙纸业早就计划在国内使用自己的原材料生产包装纸，以提高利润率。在过去的几年里，玖龙纸业规划了中国包装纸的生产规模。巨大的勇气。

在今年的第11个假期，玖龙首次宣布他们四天不卖纸。又一轮涨价正在酝酿之中。

自今年年初以来，玖龙纸业的股价已上涨逾135%，甚至产品价格自8月以来也上涨了4倍。

瑞银最近表示，对玖龙纸业的乐观情绪可以进一步提高其盈利能力，并重申其买入评级，目标价为19.35港元，相当于明年预期市盈率的12倍。瑞银指出，该公司有较好的购买能力，由于规模效应，其平均环保成本较低。银行认为，公司有望实现每吨净利润从400元人民币到500元人民币的目标。花旗最近发布了一份报告，重申其对玖龙纸业的买入评级，目标价为25港元。傅锐9日发布了一份研究报告，称其将玖龙纸业的目标价从12.5港元上调至20港元，给予其买入评级。

在此之前，2006年是张茵最美的一年。

那一年，玖龙纸业在香港上市，市值一下子接近400亿英镑。包括叶、在内的香港三大富豪联手购买了6000万美元的股票，得到了各大券商的高度评价，各行各业的投资者都为之动容。

当年，玖龙纸业的利润飙升350%，至13.75亿港元，股价甚至突破9港元，市值达到374亿港元。

当时，拥有玖龙纸业72%股份的张茵身价飙升至270亿元，在《胡润百富榜》中排名第一，成为中国第一大富豪。

然而，这顺利的一天持续了不到两年。

它的人

见过张几次之后，我就盼望着再见到她。她盛气凌人，整洁，声音中有一种侠义的忠诚。与此同时，她是如此脚踏实地，当东北方言出现时，它充满了幽默的大败类。

在酒桌上，造纸行业的老板们围坐在一张桌子旁。

这是一个资本密集型产业，每一轮都有数百亿的资产，企业的高层领导大多是60岁以上甚至50岁以上的老一代男性企业家。他们大多数人从改革开放初期就抓住了这个机会，一路走下来。稳重和聪明是他们的共性。

张茵是这张桌子上唯一的女人。

她的皮肤很好，她的眼睛很凝练，她的动作很整齐，她总是面带微笑地搜索和看着每个人。

每个人都逃避，红酒，啤酒，少喝点。上菜时，张茵说:“有白葡萄酒，给我倒上。”她一口气喝了半杯，酒桌上的气氛突然变了。

在圆桌会议之前，造纸企业的行业领导们正处于困境。

这是一个行业会议。像往常一样，每个企业家都应该谈谈自己对行业的看法。张茵仔细听着。现在不是她说话的时候。她抓起桌上的橘子，剥了皮，吃了起来。她闭着嘴咀嚼它们，这样就不会有声音了。馅料太快，她的脸颊鼓了起来。她吞下它们，擦了擦手，继续听着。

她的行为和她穿的衣服一样引人注目，她穿着一套粉红色的套装。在黑色篮子套装组中，这是唯一有颜色的。

这和她的行业一样，除了她，没有其他女性创始人。

一位造纸行业的专家曾经告诉笔者，在观察了玖龙纸业多年的发展之后，他发现张茵从来没有在行业的关键点选择错过方向:

从事废纸贸易，通过低成本返航将廉价的美国废纸运往中国，并使这一微不足道的业务成为美国最大和中国最大的业务。造纸的利润率下降，张茵瞄准了包装纸生产，在全国进行了大投资，并迅速扩大包装纸生产企业。在全国布局中，西南、东北和东南，每一个选址都争先恐后地进入最具竞争力的地方。几年后，企业从产业链的上游向下游扩张，以尽可能提高利润率。

“这些决定现在很清楚了。但当时，并不是所有的企业家都有这样做的远见和勇气。”

私下里，张茵有点粗心。

有一次，我坐在她身后的一辆公务车上，从机场到酒店。当电话铃响时，是一个家庭成员。张茵开始说东北方言。不知不觉中，她脱下鞋子，交叉着双腿，谈笑风生。

她记忆力很强，不是一个普通人。她第一次遇见你，第二次，她会记得，“美丽的女孩。”对你说笑着。

摔倒，摔倒，摔倒

张茵，一个有着这样性格的女人，充满活力，聪明而坦率。这样的人是最耀眼的明星，也缺乏防范。

2008年，张茵经历了她创业以来最艰难的一年。

由于金融危机，玖龙纸业较早受到了危机的影响。今年，她的财富仅缩水了7%。

在2008年10月发布的胡润报告中，张茵以180亿元的收入跌出了前十名；在两周之后发布的福布斯富豪榜上，她甚至以18亿元的身价排名第231位。在2007年福布斯富豪榜上，张茵的财富为253.5亿元，排名第五。

2008年下半年，玖龙纸业实现净利润3.23亿元，同比下降69.4%，每股收益降至0.07元，较2007年同期的0.25港元下降72%。

玖龙纸业的股价也从2007年20元的峰值跌至2.38元，公司负债率高达98%。经纪人也开始唱衰，摩根士丹利将“增持”降至“与市场同步”；摩根大通给出了“降低”评级，造纸行业的前景对市场并不乐观。

与财富缩水相比，张茵对这两种联想的看法受到了围攻，这对她来说是一个更大的障碍。

张茵是中国东北人，她的父母都是军人，她年轻的时候和父母一起去了南方。个性强，直爽。乍一看，她是一个动作敏捷、目光集中的人。

具有这种性格的张茵说话声音很大，很坦率，但也有漏洞和不精确之处。此外，在2006年上市后，张茵并不熟悉上市公司CEO讲话的规模。一个人没有注意，说话漫不经心，被媒体过度解读，玖龙纸业的股价猛跌。

她的媒体总监跟随张茵多年，是张茵一手提拔起来的。提醒张茵不要对媒体说太多。

直到2008年，张茵尝到了公众舆论的力量。

在2008年的两会上，张茵说，“新法律偏向于劳动。我们没有意见，但是如果我们过分保护劳工，企业就很难经营。”

她想更完整地表达的是，中国目前还没有建立完善的劳动保险和福利制度，新法实施得太早，法律法规对工人的保护太多，甚至规定企业今后不应该裁员，这是企业发展的一个障碍。

然而，当观点出来时，标题只表示:张茵反对新劳动法，而劳动法偏向工人。

当时，张被舆论围困。

一个记者问她你为什么这么说。

“当你采访我时，我会说出来。”

她没有预料到问题的严重性。之后，为了应对新劳动法，玖龙纸业发起了新的管理改革，将东莞马永工厂的2000多名辅助和非熟练工人外包出去，交给专业服务管理公司进行管理，并与服务公司签订了合同。工资仍由玖龙纸业支付，但工人们反对。数百名下班工人聚集在工厂广场，要求与公司续签合同。最后，只有东莞麻涌劳动部门出面调解，风暴才得以平息。

与此同时，张茵被公众舆论称为“黑心老板”。

老板们觉得张茵被冤枉了，因为很多人有意见，但什么也没说。事实上，玖龙纸业是一家在员工福利方面处于领先地位的优秀企业。遭受了这一损失，再次面对记者，张茵提醒自己说话要小心。

张茵不是一个善于算计的人。她习惯于直率。她不想撒谎。我该怎么办？那就别说了。面对媒体，代表公司说什么，三思而后行，不要多说。

因此，人们几乎看不到张茵的独家采访，她的所有言论和意见都出现在会议或演出会议上。当然，除了谨慎之外，张茵不需要公众关注。她真的相信做事。这也是这个传统制造业中企业家令人信服的观点。

中国的财富排行榜经历了几个周期。在早期，由于材料短缺，传统工业被国库所取代，最富有的人是传统制造业的企业家。在互联网出现之前，第一批互联网公司于2003年上市，丁磊和陈天桥等年轻人第一次坐上了首富的位置。第一波互联网浪潮已经汹涌澎湃了几年，并开始消退。自2005年以来，传统行业的财富创造者们开始了一场盛大的“回归”。黄光裕是首富，卖水的宗也成为首富。后来，在今天的富豪榜上，除了互联网，还有房地产。此外，在新的经济环境下，这种连任将持续数年。

来源：罗马观察报