熊猫直播30亿是贱卖？再留着黄花菜都凉了

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从上周开始，外界有消息称熊猫将会以30亿元的价格出售自己。根据最新消息，熊猫直播即将完成合并过程，目前正在跟进签约、审计和财务流程。然而，熊猫出售本身的金额可能不会达到传闻中的30亿元，至于谁是黄金所有者，各方仍是神秘的。

“房东家里没有多余的食物”，这非常适合描述熊猫现场直播。即使你像“王总裁”一样富有，你也不能不赔钱。

从上周开始，外界有消息称熊猫将会以30亿元的价格出售自己。根据最新消息，熊猫直播即将完成合并过程，目前正在跟进签约、审计和财务流程。然而，熊猫出售本身的金额可能不会达到传闻中的30亿元，至于谁是黄金所有者，各方仍是神秘的。

30亿来“廉价出售”

至于收购熊猫生活，许多媒体将其描述为“廉价出售”。那么，传言中的30亿人民币的售价“便宜”了吗？从峰值时50亿元人民币的估值来看，这似乎有点“便宜”。

让我们把时间追溯到2014年。当时，随着直播的兴起，游戏直播行业也迎来了全面爆发。新的平台不断涌现，曾经的小游戏锚已经成为热门商品。主播们换工作，在平台间挖角落，愤怒地撕扯彼此...各种花边新闻让吃瓜的人开心。

最生动的话题自然是资本的疯狂涌入。

2015年，一直热爱游戏的“国父”王思聪投身于直播，创办了熊猫生活。由于王思聪的平台和前期大量的资金投入，熊猫直播在成立之初就花费了大量的资金来招募当时最受欢迎的台长主持人，如若风、pdd、刘沙基、冯幸耘和可儿。此外，在王总裁的影响下，、、贾玲、安吉丽娜·朱莉等明星也在《熊猫烧香》中亮相，而jj则直接落户《熊猫烧香》，成为明星主播。

当时，这些明星效应和头锚的加入给他们带来了巨大的流量。在巅峰时期，熊猫一举超越虎牙，成为整个游戏直播行业中仅次于贝塔的第二人。

的确，曾经很热，但是资本市场在去年年中下跌了。据公开数据显示，自2015年成立以来，熊猫生活已经获得了四轮融资，最近一轮融资发生在2017年5月4日，当时邢正资本以10亿元人民币的融资规模领先第二轮。在第二轮融资后，熊猫并未宣布其新的估值，但当其在2015年7月完成6.5亿元人民币的第二轮融资时，其估值高达24亿元人民币。因此，根据外部计算，熊猫直播在完成B轮融资后的估值接近50亿元。

但是一年多之后，为什么熊猫直播在资本市场变得沉默？显然，包括游戏直播在内的直播窗口期已经过去了。今年以来，贝塔和虎牙一直受到腾讯的青睐。现在，胡亚已经在美国成功上市，市值超过70亿美元，贝塔将很快登陆资本市场。随着窗口期的结束，第二阵营的玩家自然会尽快找到出路。更重要的是，随着更多的资源集中在头部平台，大熊猫也感到尴尬和负担。开始时花费巨资的主播自然无法保留，可儿、jy、周淑仪等主播也相继退出。

如今，“不到30亿人在卖自己”的消息来自大熊猫的现场直播，这自然令人尴尬:它们卖得很便宜！

提前销售和“超级直播”

自今年年初以来，许多声称不急于在中国上市的独角兽都匆匆登陆了资本市场。HKEx甚至在一天之内同时有八次首次公开募股，这导致了两个公司敲铜锣的奇迹。在这波新股发行浪潮背后，实际上是资本市场的焦虑。直播市场也是如此。今年以来，呼亚、李必立和盈科都成功上市。与此同时，贝塔、快手和焦赞也听到了即将上市的消息。

这背后隐藏的是资本市场变现的焦虑。对于目前的游戏直播行业来说，用户的高速增长已经成为历史，现实是收入模式过于单一，新的业务增长点尚未发现。

以已经上市的呼亚为例，根据呼亚发布的最新财务报告，其今年第一季度直播收入为7.928亿元，占总收入的94%。可以看出，收入模式完全是赌直播。在熊猫直播平台上，这个比例可能会更高，很多用户会称赞熊猫直播的界面比虎牙和斗鱼干净整洁，但他们不知道这种整洁意味着平台的广告收入也不足。至少虎牙和贝塔在收入多元化方面仍能看到广告收入的增长，而熊猫直播只能看着广告叹息。此外，阻碍资本的因素还包括熊猫在自我造星能力和生态市场建设方面的弱点。

在这种情况下，作为熊猫直播的投资者，我们应该继续抵抗还是尽快离开？

对王思聪来说，他是一个商人，而不是一个热血的创业青年。他不能总是像奥弗的戴卫那样大喊大叫。目前，熊猫的月寿命仍超过800万，这是能吸引买家的最大资本。即使最终购买价格不到30亿元，也比继续生活下去所面临的渺茫生活要好。

这样的例子在网络圈很常见，最初的91移动助理和豆荚就是生动的例子。2013年，百度斥资19亿美元宣布收购91无线，这是当时中国互联网最大的并购案例。当时，作为91无线在移动应用分销领域的龙头企业平台，豆荚在看到91无线的价值后，默认了相同的估值。

结果，面对阿里的高价，当时非常骄傲的王摇摇头拒绝了。随后，阿里通过投资微博和收购加州大学完成了他在移动互联网领域的布局。2015年初，腾讯和联想的魔术工作室向豆荚伸出了橄榄枝，但它仍然一事无成。

多次拒绝购买的豆荚“成功地”让自己错过了在应用分销市场上的最佳机会，但发现“黄花菜应该是凉的”为时已晚。最后，在2016年，豆荚仍然没有逃脱马云的“魔掌”，但价格不到2亿美元。

此外，雅虎最初拒绝了微软470亿美元的收购，最终以45亿美元售出；当当网三次拒绝收购互联网巨头并重返资本市场，最终仅以75亿元的价格售出；宏达电的手机业务市值高达2200亿元人民币，尽管收入持续下降，但该业务一直举步维艰，直到去年9月以11亿美元的价格出售给谷歌。与这些痛苦的例子相比，在这个时候出售熊猫直播是一个明智的选择。

这是一笔好交易

据艾瑞咨询的数据显示，截至6月，现场游戏领域的虎牙和斗鱼依然稳稳占据前两位，两者的月独立设备数分别高达1983万台和1718万台；在这两个之后，触须和熊猫组成了第二个阵营，分别拥有893万和835万个独立设备；之后，有大量的现场游戏平台，如龙珠，战旗，全名，火猫等。正在努力支持。他们每月的独立设备只有450万台，甚至不到100万台。

这是熊猫面临的最尴尬的局面，它面临持续亏损，无法从资本市场获得新的帮助。很明显，这800万每月用户无法支持它去上市。

当市场寒冷时，它无法获得新的融资，不断扩大的亏损和过于单一的收入不足以支撑它在资本市场的登陆。因此，从某种意义上说，如果《熊猫烧香》现在真的能卖30亿元，我们或许应该祝贺王思聪。

面对日益强大的龙头企业，随着两家龙头企业的不断发展，中小直播平台的生存空间空将越来越小。虎牙和贝塔相继上市后，两者在市场影响力和资本方面都将进一步拉大与二线和三线直播平台的距离。当时，面对大平台的挖走，这些没有钱、没有人气的中小平台根本无法抗拒。在这个以粉丝经济为基础的直播市场，没有那些有吸引力的主播，这个平台怎么谈得上竞争力？毕竟，现场直播是由人做的。

尤其是像熊猫这样已经走投无路的企业，最好还是尽早出售和“超生”，而不是被头牌折磨致死。

如今，直播行业就像一开始分享自行车一样。当市场如火如荼的时候，各种各样的平台疯狂地涌现出来，五颜六色的自行车甚至一度造成色彩不足。然而，风吹走后，只有少数球员留在了球场上。起初，许多共享自行车公司在成立之初就被巨头们争相收购，但最终，大部分公司无人问津，最终破产。

或许，这起收购案很快就会大白于天下。也许，这是熊猫直播最好的结局。如果我们继续拖下去，到时候就更不用说30亿了，很难说是否有人愿意接手。毕竟，仍有那么多苦苦挣扎的“玩家”在等待登陆这个市场。

来源：罗马观察报