买理财险不如买保险股

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不久前，一对年轻夫妇来找我，请我给他们一些关于保险单的建议。原因是他们听了我两年前上的保险科普课。在课程中，我分享了自己退出平安“全民保险”(601318)的经历，引发了他们的一些思考。

我不得不承认，保险意识在当今社会已经相当流行，这是一个“大时代”，每个人都在购买保险。谁没有买很多保险单来“压箱子”？尤其是近两年来，去香港“抢保险”已经成为人们的热门话题，而且这场战斗已经远远超过了以前的“抢苹果”和“抢lv”。

保险的本质是转移人身和财产的风险。对于一个家庭或企业来说，只有隔离不可预测的主要风险，才能安全地开展可持续的业务。我相信每个人身边都不乏悲剧，比如家庭或企业因重大变化而破裂。生、老、病、死是不可抗拒的自然规律，我们永远不能主动去避免它们。然而，我们可以利用保险作为一种金融工具来弥补损失和修复痛苦。

因此，对于每一位向我咨询投资的朋友，我的第一个建议是先规划和分配最基本的保险资产，就像金字塔的底部足够坚固，可以支撑起累积的向上延伸的力量一样。

在我看来，购买保险最重要的意义是，我希望在我的生活发生重大变化的情况下，尽可能地将家人承受的经济压力转嫁给保险公司。因为，世界上最残酷的现实是，所有能用钱解决的问题都不是问题。我的孩子、父母和房子都需要我来支持他们。如果我失去了支持他们的能力，我只能要求保险公司代替我履行一系列的义务。

话虽如此，保险公司从来都不是慈善机构，而是金融业的最佳商业模式——以低成本大量吸收长期闲置资金，通过构建投资组合获得更高回报，并在扣除运营成本后赚取净利润的差额。这也是巴菲特成功的秘诀——利用自己保险公司的浮动存款收购高质量企业的股权，相当于利用低成本和高杠杆，这肯定会赚很多钱。另一方面，如果巴菲特的基金面临投资者随时可能挤兑他的问题，他还能如此冷静地持有一只股票几十年吗？

作为一个聪明的消费者，我们必须了解赚钱的常规，以便找到套利空.下面，让我们简单了解一下保险公司是如何赚钱的。

保险公司销售的产品主要分为两类。一种是保障性保险，也称为“消费保险”。它的特点是低保费和高保险覆盖率。它每年支付一次。如果没有索赔，保险费将不予退还。；另一种是储蓄保险，也称为“金融保险”。它的特点与“消费者保险”正好相反。连续支付通常需要10-30年。即使没有索赔，本金和利息仍将在商定的时间内定期归还。

正如我早些时候告诉你的，保险公司利润的核心在于利差，即投资收益远远大于借款成本。例如，过去两年落后的前海人寿保险，以7%的成本通过万能保险吸收了数十亿资金，以“招徕”高股息、低估值的蓝筹股，年净利润为5%，更不用说股息收入了，账面浮动收益率都在50%以上。简单而粗暴地说，它是空手套白狼——有借钱的能力，但也有炒股和赚钱的能力。扣除必要的费用后，剩下的都装进了口袋。因此，从保险公司的角度来看，它必须是最有利可图的长期支付的金融保险，这相当于锁定长期低成本基金，然后你可以高高兴兴地去房地产投机，股票交易，债券投机和ppp。从保险经纪人的角度来看，长期支付的金融保险佣金是最令人印象深刻的，这也是为什么他们如此努力地向你推销金融保险，而不是无所事事的消费保险。

当然，我并不是说财产保险(分红保险、全民保险和持续投资保险)根本买不到，但我看到过太多不择手段的经纪人欺骗朋友和家人购买大量不适合他们的金融保险，导致投保人间接损失大量沉没成本。尤其是门槛较低的中国平安，简直就是低质量券商最大的分销中心。如果你接受过具有平安特色的洗脑训练，这并不奇怪。

事实上，使用保险产品作为主要投资意味着守门员将放弃他们的大门，到足球比赛的前场。金融保险的最大功能主要是防止纳税、破产和离婚。如果你没有太多的资产，你不得不分散你的投资，你必须考虑避免债务和税收的继承，那么真的没有必要分配金融保险。

我有一个最好的朋友，他过去一年挣25万元。她生活得潇洒而滋润。她去商场买衣服时从来不看价格标签，她是一个彻头彻尾的“月光女神”。为了达到强制储蓄的目的，她每年购买近14万份金融保险，这在生活更好的时候不是一个潜在的问题。然而，由于经济形势不佳，公司削减了工资和福利，年收入缩水了一半以上。现在，她不得不用以前的钱买保险，这真是一个很大的负担。因此，保险既不能用作日常储蓄，也不能用作风险资本，所以最好是回到“转移风险”这一最基本的使用价值。

这份中国太平的保险单是由一对咨询过我的年轻夫妇提供的。从图中可以看出，这是一笔20年付款，保证人寿保险和额外的重大疾病人寿保险。保险金额为10万元，年赔付总额为2895元。根据保险公司提供的中期分红计算明细，如果58，000的保费在20年内支付，30年后才支付，寿险可以支付180，000左右，大病可以支付120，000左右。按照目前的生活水平，这笔钱只是九牛一毛，将来医疗服务只会越来越贵？

如果是我，我会选择做什么？我会在20年或30年内，当我的家庭责任最重要的时候，把所有的消费保险分配给我自己，然后把剩余的资金投资在保险股票上。原因很简单，因为保险公司是一个长期盈利的商业模式，所以购买股票就等于分享公司发展的红利。不同的是，保险公司的客户只能享受低于5%的年化回报率，而保险公司的股东只能享受高于10%的年化回报率。

比如，根据同样的情况，我从宏康人寿为保单的女主人购买了一份大白定期人寿保险，赔付20年，保证30年，保险金额50万元，每年只需赔付750元。用这种方式购买的保险金额是太平金融保险的5倍，费用只有一半左右。如果我们以储蓄(1562-750)*20=16240元作为本金购买一只保险股票，如中国平安a股或中国太平h股，并按10%的年化收益率计算复利，那么30年后，这笔钱将变成28万元。你会在支付31000元和获得180000元以及支付15000元和获得280000元之间选择哪一个？

这个方案只是理论数据的简单比较，但其背后的变量却深不可测。例如，保险公司的分红是不可预测的，他们得到的本金和利息不是按照中间等级计算的，而是按照低等级还是高等级计算的？这将导致大范围的资金最终被收回。此外，专业投资者可以在30年内实现10%的年平均利润，这几乎是百万分之一，更不用说那些喜欢追来追去的“韭菜”了。因此，谁笑到最后，谁就永远没有答案。然而，值得注意的是，如果你在30年内遇到问题时申请赔偿，消费保险的“投入产出比”肯定会超过金融保险。然而，如果你能安全健康地生活到很老，你就有希望实现保险公司向你展示的高不可攀的数字。

但我希望给你提供一个新的视角来理性地看待这个问题，从而做出一个更合适的选择。对于那些收入、财富和专业技能不足的人来说，最好的投资仍然是他们自己。花一点钱把最重要的30年寿险责任风险转嫁给保险公司，在工作场所通过自我杠杆寻求发展，探索稳定、可持续的投资盈利模式，如坚持投资低估值的指数基金，在股市人气低迷时购买大量低估值、高分红的蓝筹股。

从长远来看，不管中国和外国历史如何，股票仍然是胜过任何其他主要资产的最佳武器。其背后的逻辑是，只要人类社会继续进步，新技术和新模式将继续促进经济发展，那些代表最高生产力水平的高质量企业将获得巨大增长。有些人可能会质疑在过去的二十年里，房子是最好的增值产品。这是因为处于信贷扩张周期的中国人没有看到长期信贷周期收紧的力量。这个世界的规律一直是，在很长一段时间内，房子总是会大量失去它的股票。多说无益。只有时间才能证明，中国特色的房地产市场注定要逃脱经济规律的循环。

图为中国主要资产的再平衡过程。中国已经为40亿人建造了足够的住房，但我们正面临着世界上最低的生育率和未来最严重的老龄化问题。即使从常识来看，房地产在主要资产中的比重能从目前的64%提高到80%吗？从资产比例来看，空.保险和股票仍然有很大的增长现在，人们担心他们买不起房子，而在不久的将来，他们担心他们卖不出房子。然而，持有大量高质量股票的人可以很容易地通过支付股息来支付日常生活费用，并在紧急情况下迅速变现，而不是持有一堆“房地产”和乞求“救命钱”。

健康、老年、疾病和死亡是最大的需求。作为世界上最大的消费市场，每个人都需要消费的医疗保健和养老服务将是未来最有利可图的商业模式。因此，我经常开玩笑说，我开始囤积医药股、医药股、保险股和殡葬股，只是为了解决我今后的老、病、死问题。只要能用钱解决，就不会成为问题。我希望将来我可以花钱来换取高质量的服务。最理想的模式是支付高端商业保险+高端医疗服务的费用，而不是陷入“因病返贫”的困境，给家庭增加沉重的经济和精神负担。

综上所述，作为一个精明的消费者和投资者，购买保险股票比购买金融保险要好，尤其是要抓住股市系统性风险的每一个机会，低价囤积大量保险股票。作为一个讲究生活实用的人，他保持着良好的生活习惯，坚持每天做好事，希望最好不要动用保险公司的赔偿，把支付的保费作为捐款来解决他人的迫切需求。

经纪水平太差的中国平安，不可否认得益于全面金融牌照的规模效应和近年来野蛮扩张的进取精神，仍是中国保险业利润最丰厚的“巨型”民营企业。我最乐观的保险中心企业是中国太平。由于我对其产品的整体性价比和专业务实的经纪人印象良好，我仔细研究了其运营水平和发展潜力，得出超越中国人寿(601628)成为中心企业指日可待的结论。简而言之，当估值较低时，购买行业领先者有很好的潜在回报。因此，我希望每个人都能够培养“堕落男神的收藏者”的勤奋工作，从而抓住可以遇到而无法寻求的巨大投资机会。

来源：罗马观察报