如若耶伦未能连任，大类资产配置该怎么做（10月24日）

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如果耶伦不能连任，可能会在任期结束时带来货币政策变化(通常明显带有偏见)，继任者候选人也将暂时干扰市场预期；

然而，从全球流动性和加息预期的角度来看，尽管美联储的变化将在短期内影响美元和美国债务，但没有必要过于担心影响的深度和持续时间，美元和美国债务仍将回归基本面驱动。

随着耶伦的任期在明年初临近，特朗普政府最近频繁发出相关信息。最新信息显示，特朗普可能很快宣布下一任美联储主席的候选人。

看看最近每位候选人的当选概率，不难发现市场对这位美联储主席候选人的预期充满波折。

从耶伦和科恩最早的竞争，到上个月的沃什，黑马鲍威尔表现出色。同时，泰勒的概率最近大大增加了。相应地，耶伦的概率大幅下降。

因此，我们必须考虑一个问题:如果没有耶伦，会发生什么？

首先，即将离任的耶伦会改变他对货币政策的态度吗？让我们在离任前梳理一下前任美联储主席的表现:

沃克(1987年8月退休):

1986年12月，美联储开始降低m2和m3的增长率。1987年1月，美联储表示，m1的增长率也将大幅下降。

一九八七年二月利率会议的决议进一步明确指出，考虑到前几年货币总量的增长，在经济扩张、物价压力增加、外汇市场美元疲软、广义货币量增长相对强劲的背景下，货币供应量增长率放缓更为合适。

格林斯潘(2006年1月退休):

2004年6月30日之后，美联储开始连续加息。从本次联邦公开市场委员会会议到格林斯潘离任前的最后一次会议，联邦基准利率从1%上调至4.25%；

2005年12月13日，联邦公开市场委员会发布了一份货币政策声明，取消了之前声明中的宽松货币政策声明——货币政策会计，结合了经济增长和生产率的双重作用，为经济活动提供了持续的支持。

来源：罗马观察报