控制产业链的三大白色电力公司的股本回报率超过20%

本篇文章2099字，读完约5分钟

随着市场份额继续集中在龙头企业，格力、美的、海尔等白色家电巨头的盈利能力位列前三。

第一财经记者了解到，三大白色家电公司的股本回报率在整个中国制造业中也处于较高水平，连续两年超过20%，其在产业链中话语权的掌握是主要原因。

收入和利润再次记录

2017年，格力电气(000651。美的集团(000333。深圳)和青岛海尔(600690。上海)都创下了自己历史上最好的收入和利润记录。

其中，格力电气2017年实现营业总收入1502亿元，同比增长36.24%。归属于母公司股东的净利润224亿元，同比增长44.87%。加权平均股本回报率高达37.44%。

美的集团2017年总营业收入为2419.2亿元，同比增长51.35%。归属于母公司股东的净利润172.8亿元，同比增长17.7%。加权平均股本回报率达到25.88%。

青岛海尔2017年营业收入1592.5亿元，同比增长33.68%。归属于母公司股东的净利润69.3亿元，同比增长37.4%。加权平均股本回报率达到23.59%。

一位资深市场分析师告诉第一财经记者，一般来说，15%是衡量公司质量的重要标准。如果股本回报率达到或超过15%，那么这是一家好公司。三大白色电力公司的股本回报率在中国制造业中偏高。

三家公司的利润保证是稳定的市场地位。根据行业在线向第一财经记者提供的数据，2017年，格力、美的和海尔在中国家庭空调整行业(包括出口)的总市场份额为65%，同比增长2.4个百分点。面对原材料价格不断上涨的市场形势，龙头企业强大的产业链地位不仅可以获得较低的成本，而且在产品的价格方面也有明显的优势，从而基本上掌握了市场的定价权。在冰箱行业，2017年海尔、美的和海信科龙在中国冰箱行业(包括出口)的总市场份额达到46%，同比增长1个百分点。在洗衣机行业，海尔、小天鹅(美的控股)和惠而浦在中国10公斤以下洗衣机行业(包括出口)的市场份额总和在2017年达到58%。

如果单看中国国内市场，格力和美的是家用空市场，海尔和美的是冰箱和洗衣机市场，它们的寡头垄断竞争格局更为明显。

根据AVC向第一财经记者提供的数据，根据其线下月度零售监测数据，格力和美的在国内市场的总份额在2018年第一季度进一步增长至67.3%。2018年第一季度，海尔和美的在国内冰箱市场的总份额进一步上升至45.8%。2018年第一季度，海尔和美的在国内洗衣机市场的总份额达到52.5%。

目前，格力是世界上最大的家庭空供应商。海尔是世界上最大的大型白色家电供应商，如冰箱、洗衣机和热水器。在国内市场，美的家用空调节和洗衣机分别排在格力和海尔之后。美的还在电饭煲、电压力锅、电磁炉和电风扇等小型家用电器行业占据领先地位。

手握核心组件和渠道

三大巨头不仅拥有稳定的市场地位，还在上游核心组件和下游渠道网络中拥有发言权。格力和美的已经掌握了空调制的上游压缩机的容量。美的gmcc是世界上最大的空调制压缩机制造商。格力的灵达压缩机产能也将在2018年扩大至5500万台，几乎能满足自身需求。

从下游渠道来看，格力、美的和海尔都拥有庞大的零售网络。格力电气在中国拥有27家区域销售公司和30，000多家专卖店。海尔在全国建立了8000多家县级专卖店和30000多个乡镇网络。与此同时，他们积极探索在线渠道，并与国美和苏宁等大型连锁企业以及京东和天猫等在线购物平台密切合作。

因此，三大白色电力公司在一定程度上掌握了产品的定价权，同时通过技术创新不断扩大高端产品的比重，从而获得较高的毛利率。例如，海尔的2017年空调整，冰箱、洗衣机以及厨房和浴室电器的毛利率超过31%；格力2017年调整后的毛利率高达37%；美的2017年暖通空调的毛利率为0%以上，消费电器的毛利率超过了27%。

然而，白色电力行业的业绩增长率正在放缓，智能制造已成为三大白色电力公司的第二大目标。

美的已经是世界著名机器人公司德国库卡的最大股东，持股比例为94.55%。去年，其来自机器人和自动化系统的收入达到了270亿元。今年3月，美国宣布将向库卡的中国业务注入资本，并联合成立三家合资企业，以扩大其在工业机器人、医疗机器人和仓库自动化三大领域的业务。同月，美的库卡智能制造产业基地在广东顺德开工建设。

格力走自主创新之路。2017年，格力的智能设备业务收入达到21.3亿元，其中包括机器人和数控机床。未来，格力希望掌握核心零部件的研发和制造，逐步将智能设备业务转化为新的利润增长点。

海尔大力发展科斯莫普工业互联网平台。以海尔的9家互联网工厂为例，海尔实现了跨行业、跨领域的扩张，复制到12个行业、11个地区。COSMOPlat平台今年第一季度实现了5.66亿元的生态收入。收购费希尔派克生产设备有限公司，建立智能设备业务平台。

随着劳动力短缺和成本上升，中国的人口红利正在逐渐消失。生产自动化和工业互联网是中国制造业的升级方向，带来巨大的市场和机遇。三大白色电力公司正在积极开发机器人、智能设备和工业互联网服务。一方面，他们正在推动本国制造业的转型升级；另一方面，他们正在开启新的增长空。

来源：罗马观察报